粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2961元/吨，较前日变动-5元/吨，幅度-0.17%；菜粕2509合约2604元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.19%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-11，较前日变动+5；江苏地区豆粕现货2850元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-111，较前日变动-15；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M09-71，较前日变动-5。福建地区菜粕现货价格2560元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09-44，较前日变动+5。
　　近期市场资讯，美国农业部作物进展周报显示，截至5月25日，美国大豆播种进度达到76%，高于前一周的66%，也高于五年均值68%，但是低于市场预期的78%。大豆出苗率为50%，高于前一周的34%，高于历史均值40%。美国农业部出口检验报告显示，截至5月22日的一周，美国大豆出口检验量为19.5万吨，上周修正后为22.5万吨，去年同期为22.2万吨。2024/25年度迄今美国大豆出口检验总量达到4433万吨，同比增长11.0%，达到全年出口目标的88.1%。
　　市场分析
　　整体来看，当下处于巴西大豆的集中到港期，未来几月千万吨级的到港给到国内较大供应压力，目前油厂开机率也已经明显回升，豆粕库存同步持续增加。在卖压的影响下巴西大豆升贴水持续走弱，对于进口成本的支撑有限。未来仍需关注新季大豆的到港情况，新季美豆种植以及政策端变化情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　政策风险
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2507合约2325元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04%；玉米淀粉2507合约2663元/吨，较前日变动+11元/吨，幅度+0.41%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07-15，较前日变动-1；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+37，较前日变动-11。
　　近期市场资讯，美国农业部作物进展报告显示，截至5月25日，美国玉米作物首次评级显示优良率为68%，低于分析师平均预期的73%。在播种进度方面，美国玉米播种完成87%，高于前一周的78%，也高于五年均值85%。
　　市场分析
　　国内方面，供应端，东北地区贸易商走货积极，华北地区麦收临近，玉米有出库需求，市场粮源供应略有增加。南北港库存逐步下行，压力暂缓。需求端，深加工企业开工率小幅下降，库存变化不大，饲料企业有小麦补充，玉米走货量减少，销区玉米提货以合同为主，采购略显消极。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　新季小麦产量