【固定收益】科技创新债券系列研究之一：科创债的过去、现在与未来
　　2025年5月债市“科技板”正式落地建设，相关政策陆续出台、科技创新债券密集发行。当前科创债市场发行量增长较快、发行主体资质较高，不同种类的发行结构与条款设置不断涌现；但发行期限偏短、“硬科技”属性有待提升。配套支持机制提供了科技创新债券的解题思路，一方面通过风险分散分担机制增强一级市场发行热情，另一方面通过质押、做市等提升二级市场的流动性，一二级市场联动支持科技创新债券发展迈向新台阶。
　　【电力设备】晶科能源（688223.SH）跟踪报告：组件出货领先，TOPCon技术领先
　　投资建议：考虑到组件价格或仍有部分下探空间，我们预计公司25-27年归母净利润9.85/27.71/36.92亿元，同比895.6%/181.3%/33.3%，对应EPS分别为0.10/0.28/0.37元，给予“增持”评级。
　　【策略】西部研究月度金股报告系列（2025年6月）：如何布局6月行情？
　　A股中长期仍继续建议配置反脆弱的“安全资产”（中特估+科特估），6月份可以阶段性增加“科特估”的配置比例。金股组合推荐如下：贝达药业（医药）、时代天使（医药）、纳芯微（电子）、神马电力（电力设备）、吉利汽车（汽车）、长城汽车（汽车）、中国宏桥（有色）、南钢股份（钢铁）、华峰铝业（有色）、极兔速递（交通运输）。
　　【北交所】北交所市场点评——20250528：延续调整态势，关注中线配置
　　后市建议短期以防御为主，控制仓位规避高波动品种，中期可布局有题材、低估值、高增长标的，或在量能回升至300亿以上时关注AI算力、新材料、汽车零部件等错杀成长股的修复机会。