重点资讯:
　　1）美国总统特朗普周日放弃了下月对从欧盟进口的商品征收50%关税的威胁，同意将美国-欧盟贸易谈判的最后期限延长至7月9日。
　　2）美国总统特朗普表示，普京发动了乌克兰战争以来最大规模的空袭，称其“绝对疯了”，并表示正在考虑对莫斯科实施更多制裁，但同时也斥责了乌克兰总统泽连斯基。
　　3）中国总理李强周日表示，针对外部冲击作了充分准备，正陆续推出稳就业稳经济相关举措，同时还在研究储备新的政策工具，包括一些超常规措施,将根据形势变化及时推出。
　　价格逻辑:
　　黄金方面，短期贸易摩擦反复，叠加美元信用收缩的再度显性化，黄金预计震荡偏强。但考虑到美债信用问题尚未到爆发阶段，而关税缓和的背景下，抢进口带来的经济数据短期韧性、以及美联储首降的推迟仍是压制因素，预计短期黄金实现突破式上行尚难，后续或仍需经历降波整理的过程。
　　中长期维持看多方向:1）关税虽相较4月中旬的极端情况缓和，但并未完全取消，美国抢进口带来的消费和补库驱动难以长期维持，中期美国滞胀预期仍是基准场景;2）美联储仍在降息路径中，动作过于迟缓可能增加后续转向衰退的概率，推迟降息的利空影响有限;3)逆全球化和债务超发下的美元信用收缩是大周期逻辑，且近期随着美国债务的集中到期和财政法案的落地，显性化的体现趋于明朗。
　　白银方面，白银节奏仍跟随黄金，短期延续震荡偏强走势。白银的金融属性和工业属性难以共振，若贸易摩擦缓和带来风险偏好回升，金价受压制将向白银传导，而贸易冲突反复又会压制白银商品属性，且美元信用收缩叙事对白银提振有限，短期白银预计难有趋势线行情表现。中期来看，压制白银弹性的三重逻辑:白银对冲信用货币功能弱、降息周期下的弱需求现实、光伏用银需求自二阶导向一阶导的下行，均难以出现拐点。中期基于看多黄金的前提下，谨慎看多白银，价格向上弹性有限。
　　展望:下周重点关注美国4月PCE数据、一季度实际GDP数据，持续关注贸易摩擦变化。周度COMEX黄金关注【3200,3450】，周度COMEX白银关注【32,35】。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。