本周，信用债市场继续走强，但长端利率品种略有调整，信用利差继续收窄。
　　在刚刚过去的一周中，消息面总体平稳，暂无国内外重要消息。特朗普关税进入稳定期，市场正在等待下一步方向。随着时间来到年中，先前政治局会议提出的新型政策性金融工具有望逐步落地，后续应关注下半年的政策预期变化及潜在增量政策情况。
　　经历两周的信用债走强后，信用利差普遍来到中期低点，部分品种突破去年利差低点，信用债市场呈现一定的超买特征，后续应谨慎追高。在短时间内没有进一步降息的情况下，或许需要考虑中短期限债券的止盈问题，长端信用债行情或再短期持续。
　　风险提示
　　股票市场的扰动：虽然节后股市有所降温，但仍不可低估股票市场持续性，股债跷跷板效应对中短信用债仍可通过理财现金类产品的传导路径得以实现。
　　信用债违约风险：当前信用环境较前两年已经显著缓和，但仍有部分主体基本面较差，面临一定的偿债压力。
　　国内经济风险：随着稳增长政策不断推出，宽信用进程不断推进，政府债供给充裕。宽信用如果进一步加速将使得市场风险偏好升高，投资者要求风险回报收益率提升，拉动债券收益率上行，价格下跌。
　　数据整理的时效性：本文重点介绍债券市场相关的数据，具体数据更新到数据库披露的最新数据，但仍然存在更新不及时、数据库数据调整的风险。