铜：
　　美国总统特朗普在社交媒体表示，建议从2025年6月1日起对欧盟直接征收50%的关税。美国对欧盟加征关税的担忧再度对全球铜市场造成冲击，COMEX铜溢价明显走强，结构性矛盾再度显现，美铜涨幅大于LME铜，而伦铜涨幅大于沪铜，再次出现一季度的格局。事实上美铜的溢价一直存在，只是从4月中旬以来下降溢价水平有所下降，但现货资源仍持续从伦敦向纽约转移。本月19日，纽约铜库存首次超越LME库存，成为全球第一大库存地，未来美铜或将逐步取代伦铜成为全球铜市新的定价基准。而美国当前制造业处于持续扩张中，5月美国制造业PMI超预期。随着美铜结束盘整，向上突破，沪铜也有望跟随变盘，开启新一轮上行，可尝试逢低做多。沪铜短期上方压力区间在80000-82000元/吨附近，下方支撑区间在76000-77000元/吨附近。期权策略上可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权以收取权利金，或构建买入跨式做多波动率。
　　锌：
　　贸易不确定性仍存，美元走软，而锌自身低库存与矿端进一步改善并存，6月加工费继续回升，区间波动暂延续，现货低库存继续对结构性走势有所支持。锌短期可能小幅回升，中线逢高偏空，期限back结构波动，下方支撑21600-22000暂稳，上方阶段注意23000-23200压力。
　　铝及氧化铝：
　　基本面方面电解铝供给依然较宽松，需求板块分化明显。建议短线波段操作为主，关注逢高沽空的操作机会。沪铝07合约上方压力区间20300-20800，下方支撑区间19000-19500。期权方面可考虑双卖策略。氧化铝盘面继续下行，现货价格继续上升，交易所注册仓单继续减少，氧化铝在产产能有所增加，矿端扰动也有缓解可能，建议偏空思路对待。09合约上方压力区间3300-3500，下方支撑区间2600-2800。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。
　　锡：
　　锡矿供应紧张延续，加工费维持历史低位，远期来说缅甸佤邦的复产已提上日程，刚果金也已逐步复产。建议短线波段操作为宜，偏多思路为主。需关注矿端情况以及宏观影响，上方压力区间290000-300000，下方支撑区间245000-250000。期权方面可考虑双卖期权策略。
　　铅：
　　美元走软提振有色，但需求预期仍限制回升，下游偏淡，原料偏强继续令铅区间波动延续。铅区间小幅反弹，下方16500-16600支撑仍存，上档暂关注17000-17200压力，仍可延续期权双卖策略。
　　镍及不锈钢：
　　美对欧威胁加关税但时间口径松动，美元偏弱回落，镍价区间震荡延续，镍矿端略减弱但变动有限，而下游需求拉动一般。近期下方支撑继续关注11.8-12万元，再上档主要压力12.8-13万元，镍价区间波动延续，也可考虑期权较宽区间双卖策略。现货偏淡，出口较强，不锈钢近期原料成交价波动暂稳，南非将铬定为重要关键矿产，成本支撑依然偏强，短期库存小增。不锈钢区间波动反复，支撑位继续关注12500-12600，压力位暂看13200-13300，镍/不锈钢走弱。