（1）本周市场回顾（5.19-5.25）
　　现货市场，生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格43元/公斤（上周44.1元/公斤），本周河南生猪价格14.3元/公斤（上周14.85元/公斤），全国50KG二元母猪价格1631元/头（上周1631元/头）。供应端，散户出栏意愿提升，集团端口亦有增量动作；需求端，近期需求偏弱，宰量略不及预期，后半周二次育肥需求增加。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重126.5KG（上周126.42KG），出栏均重环比上升0.06%。
　　期货市场，生猪期货价格弱势运行。本周生猪期货LH2509合约最高价为13730元/吨，最低价为13475元/吨，收盘价为13515元/吨（上周同期13660元/吨）。基差方面，LH2509合约基差为785元/吨（上周同期1190元/吨）。
　　（2）下周市场展望（5.26-6.1）
　　生猪现货价格弱势震荡。淡季阶段集团调节出栏对价格影响较大，5月上旬集团缩量支撑价格，中下旬下游消费偏弱，宰量维持较低水平运行，企业增量出栏，价格快速回落，且体重并未随之下降，或已形成被动压栏局面。从供应角度来看，经过2-4月补栏，散户及二育空置栏圈率已降低，累库进度加速，但仍有累库空间，集团出栏进度符合计划，且根据能繁母猪计划，二季度出栏增量有限，三季度出栏增量更为明显。从需求角度来看，当前处于消费淡季，存在冻转鲜需求增量，5月需求表现弱于4月，屠宰量环比下降。从驱动角度来看，市场二育出售政策收紧，冻品已持续被动入库，增量累库驱动有限。综合来看，5月投机需求依然存在支撑，累库局面并未至临界点，但南北价差倒挂，且高价补栏意愿降低，现货压力逐步增加，周内存在被动压栏迹象，关注是否存在堰塞湖释放驱动。
　　期货市场部分，LH2509合约价格5月23日收于13515元/吨，基于仔数数据及饲料数据印证远端预期，肥猪出栏印证累库，周中集团略有放量，但是宰量未见增量，价格快速下降，存在被动压栏的迹象，盘面中枢继续下降；现阶段若二育难以形成集中入场的局面，企业增量降重将导致去库启动，夏季常规需求承托力有限，去库阶段或较为漫长，价差结构将切换为反套格局，关注11-1-3蝶套机会，注意止盈止损。短期LH2509合约支撑位12500元/吨，压力位14500元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥