瓶片：基本面支撑弱，逢低做扩加工费
　　（1）高开工累库，基本面支撑弱。新装置投产兑现，工厂开工94.3%。工厂小幅累库静态库存维持较低约15天，下游开工顶部维持，内需进一步增量有限，社会总库存累库的趋势仍然保持。工厂总体在前期低价下大量接单和锁定原料的前提下总体仍保持高开工，短期减产概率不大，或在6月有所兑现。
　　（2）整体现货市场货源充足，部分贸易商已经解决货源问题，后续或有仓单出现，6-7月差已大幅回调，06仓单博弈后续影响有限，市场回归基本面。
　　（3）单边震荡市短期或有回调，宏观缓和的预期需要现实信号的反馈；长丝亏损已经引发边际减产，关注是否对原料有负反馈；未来有减产预期，加工费整体估值低，历史情况下350是盘面加工费低点，400以下建议布局多加工费头寸
　　短纤：现实弱于预期但总体中性，短期震荡市
　　（1）需求的现实弱于预期。出口需求好转但总体分化，并没有出现普遍、超预期的抢出口，当前来看海外订单主要体现在终端消化成品库存上，后续可能仍是以脉冲补库形式传导到织造和聚酯。纺织服装补库到较高水平，本周主要以消化补库量为主。纱线开工环比小幅上升，库存维持。短纤工厂库存维持，1.4D权益库存在12.7天，实物库存19.9天。工厂开工高位，直纺涤短负荷93%。
　　（2）当前短纤现货加工费尚可，盘面加工费总体有所修复，库存可控。因此虽前期有控价减产等传闻，但预计短纤工厂实际减产的前提仍是加工费压缩到现金流水平附近。
　　（3）单边震荡市，宏观缓和的预期需要现实信号的反馈；长丝亏损已经引发边际减产，关注是否对原料有负反馈；后续内需环比回落情况下观察外需的支撑和下游暑期的淡季降负荷情况，单边价格跟随原料回调中加工费预计小幅走扩。