我们的观点：单边随油震荡，正套择机持有
　　◆我们的逻辑：过去一周，BU高位震荡，裂解再度扩张。现货方面，国内均价稳中微涨，华东及北方主营报价调涨，其余地区或稳或跌，西南西北价格承压。价格方面，山东地区价格小幅走跌，市场参考价在3450-3800元/吨，不过区内中石化报价上涨0-80元/吨不等。月底个别炼厂价格走跌后签售量尚可，底部支撑明显。需求层面，山东终端需求较为平淡，炼厂执行合同出货，厂库库存下降，进口资源到港导致社会库小幅累库；华北月底合同执行顺畅，多为终端项目自提，零散贸易成交一般；华东成交集中于低端价格，船货到港推动社会库明显累库，华南主营以发船为主，汽运出货少，终端需求温吞，成交低价为主。供应来看，下周日照岚桥以及部分炼厂有复产计划，但华东华北大装置间歇生产，短期市场或整体延续低产低库局面。策略方面，短期BU或将小幅偏弱震荡，裂解上方空间受限，密切关注原油动向。
　　◆风险提示：原油大幅走弱、炼厂超预期复产复工等