我们预计印度2025财年四季度(截至今年3月)的实际GDP同比增长约7.0%，为2025財年高点，但低于2024财年四季度的同比增长8.4%以及印度国家统计局第二次预测的7.6%。我们的预测依赖于間接稅淨額(NIT)的非常高增长，假设2025財年中央政府完成其税收和支出(修订)估算。此外，四财季的商品和服务税(GST)收入同比增长为2025財年高点的10.7%，表明上季度名义GDP增长也可能恢复至约10.5%，好于前四季度平均的9.6%。更重要的是，我们预计2025财年四季度的实际增加值总额(GVA)同比增长约为6.4%，高于三财季的6.2%，但低于2024财年四季度的7.3%。因此，这意味着2025财年的实际GVA/GDP同比增长分别为6.2%/6.4%，低于2024财年的8.6%/9.2%。随着未来几个季度的CPI预计将保持低水平(同比增长<4%)以及2026财年的实际GDP增长预计为6.2%，我们预计印度储备银行将在今年剩余时间内将回购利率下调75-100个基点。
　　重点新闻：特朗普减税案造成的财政影响引发长期美债重挫，众议院可能很快表决该法案；财政恶化前景刺激30年期美债收益率升至5.1%，逼近20年来最高水平，美国股债汇齐跌；亚马逊首席执行官表示，尚未看到关税措施导致消费者支出明显下降或商品价格上涨；欧洲央行副行长称欧元区距离实现2%通胀目标已经不远；欧盟抛出新贸易提案；上海市发布提振消费专项行动方案，拟新增手机、平板、等数码产品购新补贴；中国将增加对小微企业的融资供给；中国5月份批准130款国产网络游戏和14款进口网络游戏；第一季度全球新能源车销量突破400万辆，年增39%；百度第一季度营收意外增长，投资收益提振当季净利润大增42%；奢侈品巨头LVMH据悉发出需求持续疲软预警；OpenAI将以65亿美元收购AI初创企业io，进军硬件领域。