行情回顾与后市展望
　　5月21日，焦炭、焦煤期货主力合约2509震荡回升后涨幅收窄，其中焦煤2509合约在夜盘交易时段短时创下2016年9月以来9月合约新低835元/吨。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　5月21日，焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑。焦炭、焦煤2509合约日线MACD绿柱转为收窄。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近4周独立焦化厂焦炭产量在去年8月上旬以来新高附近徘徊，但钢厂焦炭产量较4月下旬已有小幅回落。近4周港口焦炭库存明显回落，但钢厂和焦化厂库存去化速度较慢，给焦炭价格增加了新的下行压力。吨焦利润连续2周为正，从而导致4月中旬焦炭现货价格第一轮涨价后第二轮涨价迟迟没有出现，反而给钢厂再度提降创造了部分条件。
　　焦煤方面，进口量仍处于高位，导致宽松格局难以扭转。洗煤厂原煤库存再度走高，精煤库存再度抬升至偏高位置。近4周独立焦化厂库存明显去化，港口库存也明显回归至去年8月初之前的正常水平，但钢厂库存稳中有增，在钢厂仍保有较为充足的库存情况下，若焦化厂也采取去库策略，焦煤价格易跌难涨。
　　消息面上，中美贸易谈判达成相互大幅削减关税的初步协议，国家发改委将持续推进城市更新工作，将于6月底前下达2025年城市更新专项中央预算内投资计划。
　　综合来看，尽管焦炭、焦煤期货的弱势行情延续，且不排除在未来两周仍有新低可能，但基本面和消息面积极因素在不断累积中，需关注未来两周左右在关税政策变化、钢材市场信心恢复情况下，能否出现触底反弹的转折行情。