铝观点：
　　20日沪铝延续跌势向2万关口迈进，主力2507最低至20005，尾盘收于20075，下跌0.45%，指数总持仓减少5569至515961手。现货上，华东与巩义市场成交一般，但华东到货减少给予当地现货升水支撑，但高铝价下下游按需采购，上涨动力稍显不足，华东升70，中原平水，华南贴水-35，现货进口亏损收窄至-1100元/吨左右。氧化铝偏强运行，几内亚采矿许可证撤销的矿区被下发停产通知，引发市场对铝土矿原料供应担忧，短期在担忧情绪以及资金推动下偏强对待，中期过剩趋势未改，仍可等待高位套保机会；电解铝方面，受益于产能天花板限制以及近期云南水电恢复不足加剧区域供应紧张，供应压力有限；需求端，周一库存小幅累积，淡季将至，需求下滑或拖累库存端表现。综合来看，前期绝对价格上涨后对下游消费抑制作用再度显现，考虑到淡季渐至以及冶炼利润高企，在有色板块当中仍处于高位，企业仍可逢高锁定利润。