镍品种
　　市场分析
　　2025-05-20日沪镍主力合约2506开于123200元/吨，收于122870元/吨，较前一交易日收盘变化-0.83%，当日成交量为109167手，持仓量为63519手。
　　沪镍主力合约2506早盘窄幅震荡，午盘临近收市时出现加速下跌，日线收小阴线。06主力合约的成交量对比上个交易日有所萎缩，持仓量有所增加。从量能方面来看，日线MACD的红柱面积未见明显放大且接近转绿柱的边缘，短周期内或许有下跌趋势开始，60分钟线在五一节前的126400附近出现顶背离现象，以及在五一后的123000点位附近出现底背离现象，关注上方126000-128000短期一线压力位置，下方关注122000-123000短线支撑位置。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调425元/吨，市场主流品牌报价也有所下调。近期精炼镍盘面以弱势震荡为主，下游客户的采购意愿未见回升，商家也以缩量为主，精炼镍现货成交整体表现一般，升贴水对比上个交易日有小幅上调，升贴水近期处于平稳的态势。其中金川镍升水变化50元/吨至2150元/吨，进口镍升水变化0元/吨至200元/吨，镍豆升水为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为23142（-329.0）吨，LME镍库存为202098（90）吨。
　　策略
　　近期精炼镍现货的交投相对低迷，升贴水的支撑力度减弱，预估近期区间上沿是在126000-128000，预估区间下沿是在122000-123000附近，短期内或许会有回调，短线操作建议暂缓，回避系统性风险，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策