中观事件总览
　　生产行业：4月全社会用电稳步增长。1）国家能源局数据显示：4月份，全社会用电量7721亿千瓦时，同比增长4.7%。从分产业用电看，第一产业用电量110亿千瓦时，同比增长13.8%；第二产业用电量5285亿千瓦时，同比增长3.0%；第三产业用电量1390亿千瓦时，同比增长9.0%；城乡居民生活用电量936亿千瓦时，同比增长7.0%。1～4月，全社会用电量累计31566亿千瓦时，同比增长3.1%，其中规模以上工业发电量为29840亿千瓦时。
　　服务行业：5月LPR下调10个基点。1）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日，贷款市场报价利率（LPR）为，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较前期下调10个基点。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
　　数据来源：央视，iFind，华泰期货研究院
　　行业总览
　　上游：1）农业：鸡蛋价格同比回落。2）黑色：玻璃价格短期回落。
　　中游：1）化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落。2）基建：沥青开工率近期持续回升。
　　下游：1）地产：一、二线城市商品房销售季节性回落，处近三年低位。2）服务：国内航班班次周期性减少。
　　市场定价：银行信用利差回升，其余行业信用利差回落。
　　风险
　　经济政策超预期，全球地缘政治冲突