本期要点：
　　行情分析：成本端：煤炭供需仍处于平衡偏弱格局，价格延续震荡偏弱为主，内地生产利润延续小幅下滑但处于历史高位水平，煤制甲醇成本支撑偏弱；库存端：内地小幅去化，处于正常偏低水平；沿海港口库存延续去化，处于正常偏低水平。供需端：国内生产利润正常偏高，开工率环比小幅下滑，仍处于历史高位水平；外盘装置由于检修装置已经复产，开工率回升至正常偏高水平，五月进口量预计大幅回升；需求端：MTO开工率小幅回升，处于正常水平，传统需求处于淡季，开工率环比小幅下降，处于正常水平。
　　核心观点：短期成本端支撑偏弱，内地库存小幅去化，港口库存延续去化，总体处于正常偏低水平，国产供应环比小幅下滑，国外检修复产叠加进口窗口打开，进口逐步回升，MTO开工处于正常水平，传统需求处于淡季开工小幅下降，处于正常水平，短期低库存，供需弱平衡，中期供需转弱。
　　操作建议：短期链库存小幅去化，供需处于弱平衡，盘面震荡偏弱为主。中期，国产供应回升，进口大幅回升，需求持稳为主，估值偏高，供需走弱，逢高做空为主。
　　风险提示：中美关税情况，下游投产情况，美伊地缘政治。