PX供应回升，PTA短期供应维持低位，聚酯工厂负荷高位但产品利润大幅压缩，终端负荷有所回升但订单表现疲软，短期聚合成本依旧偏强，关注聚酯端利润持续压缩后是否有减产计划。
　　PX、PTA：
　　1.基本面：成本端PX方面镇海炼化负荷波动，中金石化因故降负，浙石化歧化换催化剂推迟降负，九江及中海油惠州预计近期重启，福化集团月底检修。海外方面，日本一条19万吨装置预计下周检修，印尼TPPI的78万吨装置计划5月中检修，进口供应维持低位水平。PTA方面嘉通能源300万吨装置重启，恒力惠州、台化兴业及虹港石化按计划检修，恒力大连、福海创及威联等有检修计划，关注执行情况，整体供应维持低位，中长期供应压力依旧较大。聚酯负荷创历史新高至94%以上，综合库存处于历史中等水平，聚酯产品利润大幅压缩。下游加弹织机负荷回升，处于历史中下水平。至目前，下游原料备货分化，偏低在一周附近，集中在10-15天附近，偏高在20-30天，甚至近2个月附近。综合来看PX供需去库，PTA短期去库或加速。
　　2.成本端和价差：石脑油价差106美元，PX-MX价差121美元，PXN价差224美元，PTA加工费在375元/吨；
　　3.交易维度：PX短期供需走弱，PTA持续去库，但当前估值已大幅修复，正套可适当止盈，关注远月PTA空配机会。
　　风险提示：关税政策执行情况，原油端地缘政治扰动，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；