核心观点
　　偏空
　　物候条件较好，供应端预计逐步上量，供增预期上升。下游需求端轮胎厂开工率下滑，海外订单不足，成品库存去化困难，开工率有进一步走弱预期。库存整体中性，预计近期企稳。尽管泰国宣布延迟割胶，但当前高价仍能有效刺激割胶积极性。弱预期和弱现实叠加下，胶价易跌难涨，宏观情绪未有明显好转信号情况下，预计胶价仍将偏弱运行。
　　供应
　　中性
　　今年物候条件较好，当前价格仍能刺激割胶积极性，密切关注推迟割胶落地情况。
　　印尼25年同比去年增产，4月印尼出口同比大增31%，产能拐点或阶段性证伪