本周市场多数上行，创业板指数补缺口拉动宽基指数企稳回升。从各指数强弱分布看，创业板指>深证成指>上证综指>科创50，中证1000>沪深300>上证50>中证500。
　　截至5月8日，本周融资净买入额214.5亿元，节后资金回流明显。
　　经济数据方面，4月CPI降幅持平、PPI降幅扩大，二者拖累因素相近，分别为交通工具燃料价格增速转负和采掘工业偏弱导致。
　　目前上证50指数PE为10.8（近二年分位数78.8%），沪深300指数PE为12.4（近二年分位数58.4%），中证500指数PE为28.8（近二年分位数92.7%），中证1000指数PE为40.6（近二年分位数89.8%）。
　　 IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为136.88、116.92、37.56与17.81点，基差年化收益率分别为-18.75%、-17.03%、-8.14%与-5.53%，三年期历史分位数分别为4%、2%、11%及18%。期-现价差有所修复，但仍处于较低水平。
　　成交方面，本周现货市场成交量有所回升，日均成交额为1.35万亿元，短期宏观边际变化较为密集，关注外贸局势有无缓和，以及存量财政的落地情况对指数的影响。
　　 5月7日，三部门召开国新办新闻发布会，推出“降准+结构性降息”组合拳：降准50bps，降息10bps，房贷利率降25bps，推行科技、消费领域再贷款政策，优化小微企业融资协调机制，优化长线资金稳定活跃资本市场相关规则，货币政策取向进一步宽松。本次政策定位旨在稳定资本市场，而非强力刺激，属于底部信号。
　　我们维持五月做多经济的判断，股市中，大盘股胜率较高、小盘股弹性更足。在资本市场企稳之后，中美贸易谈判情况或为市场重心。结合周末中美的贸易谈判来看，由于国内资本市场已有企稳，中方谈判策略或可更加激进，因此谈判进程或较为波折，可关注贸易局势来回摇摆间的交易性机会。
　　操作建议：
　　1、单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多；
　　2、套利策略：暂无。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响；
　　2、美国双边政策的不确定性；
　　3、财政扩张进度不及预期。