核心观点：
　　证券：证监会推动行业高质量发展，科创债改革拓宽券商业务空间。据wind，本周沪深两市日均成交额1.4万亿元（环比+23%），沪深两融余额1.8万亿元（环比+0.4%）。（1）5月7日，证监会发布关于印发《推动公募基金高质量发展行动方案》的通知，旨在构建更加科学、合理的基金运营模式，推动行业高质量发展。公募基金迎来高质量发展拐点，券商作为销售机构在保有投顾领域发展分化，政策优化加速投顾业务转型发展。（2）5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，旨在通过债券市场改革拓宽科技创新融资渠道，券商作为科技创新债券的主要承销主体与发行方，打开债券业务和一级业务发展空间。一揽子政策加码稳市，彰显金融服务质效与稳市目标，市场信心有望提振。券商业绩底部回暖，但估值滞涨，存在一定“抗震性”，外部风险下内需政策更值期待，建议重视券商板块的预期交易属性，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线以及中金公司（H）、国泰君安（A/H）、华泰证券（A/H）、东方证券（A/H）、中信证券（A/H）、中国银河（AH）等。
　　保险：一揽子政策出台稳信心，三大举措鼓励险资入市，均利好保险股估值修复，建议积极关注保险板块。资产端方面，本周长端利率环比企稳，一揽子金融政策出台有助于进一步稳定资本市场信心，三大举措加大长期资金入市规模。一是“进一步扩大保险资金长期投资改革试点范围，拟再批复600亿元”，则保险资金试点设立私募证券投资基金的规模在1620亿元基础上扩充至2220亿元；二是调整偿付能力监管规则，进一步调降股票的风险因子10%，则沪深300指数股票/主板其他股票/科创板股票的风险因子将从0.3/0.35/0.4降至0.27/0.315/0.36，利于降低权益配置的资本占用以减缓险企偿付能力压力；三是推动完善长周期考核机制，三项政策有助于险资加大权益配置力度，预计利于资本市场的稳定，进一步利好保险资金配置，优化资负联动，降低中长期利差损风险。负债端方面，2025年开门红保险公司加快分红险转型，分红险占比提升有利于降低刚性负债成本，展望全年，银保渠道预计再发力，个险报行合一改善费差，预定利率有望再次下调等均有利于价值率提升。当前保险板块估值相对较低，个股建议关注：中国平安（A/H）、中国太保（A/H）、中国财险（H）、新华保险（A/H）、中国人寿（A/H）、友邦保险（H）、中国太平（H）。
　　港股金融：建议关注资产端量价稳步上行、经营稳健修复的中银航空租赁以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所。
　　风险提示：资本市场大幅波动、行业竞争加剧、行业政策变动等。