宏观方面，我国4月制造业PMI陷入萎缩，而工业企业利润同比增速转正，美国对华关税态度软化推动人民币汇率升值，央行MLF延续净投放，“两新政策”引领下我国经济内循环将逐渐加速，政治局会议强调超常规宏观政策储备仍然充裕，我国将继续全力推进科技创新和高质量发展。
　　新疆地区开工率降至7成，内蒙产量逐渐回升，西南地区平水期复产有限，供应端被迫转入收缩，社会库存维持60万吨上方，仓单库存接近7万手，高库存压力短期难以缓解。
　　需求端来看，多晶硅企业因下游需求萎缩进入主动减产周期，硅片市场订单持续走弱低库存或成为支撑因素，电池企业出现恐慌性抛售降价去库势在必行，组件市场抢装潮临近尾声后需求大幅走弱，价格降至历史新低，终端集中式项目装机量大幅回落，产业供给侧改革开始自上而下进行传导，行业被迫寻求再平衡；传统行业中，有机硅单体企业减产挺价但收效甚微，铝合金产量和加工费小幅回升，预计5月需求端仍将面临下压，供大于求格局或难有改观，预计工业硅将继续向下寻底。
　　风险点：北方减产范围扩大，光伏装机失速被证伪