宏观：中美高官将在瑞士会晤，国内市场风险偏好回升
　　海外方面，美国3月贸易逆差扩大至1405亿美元创新高，对墨西哥、越南等十国进口创纪录，自中国进口降至五年新低。中美高官将在瑞士会晤，何立峰将与美国财长贝森特举行会谈。市场风险偏好收缩，美元指数回落至100下方，美股回调，10Y美债利率回升至4.3%，金价涨幅超2%，产需收紧推动油价上涨近3%，铜价收涨。关注周四凌晨5月FOMC会议。
　　国内方面，假期后首个交易日A股放量上涨，两市成交额回升至1.36万亿，市场兑现假期特朗普关税政策缓和预期，风险偏好显著抬升，中证1000、北证50等小微盘风格涨幅领先，今日上午九时，央行等金融部委将介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，新型政策性金融工具等有望亮相。月初资金面偏紧，债市博弈货币政策宽松预期及关税政策，长债上涨、短债下跌。
　　贵金属：金价维持强势，关注鲍威尔会后讲话
　　周二国际金价大幅上涨3.60%，为连续第三日上涨，重新回到3400美元关口之上，国际银价也上涨2.96%报33.44美元/盎司。主要因美国可能对进口药品征收关税引发市场担忧，且中国假期后买盘入市再度推高金价。美国总统特朗普宣布拟对海外制药产品征收新关税，加剧全球贸易紧张局势，市场对美国新一轮关税计划感到忧虑，推动避险情绪升温，支撑了黄金的避险需求。作为全球最大黄金买家，中国需求保持旺盛再度推高黄金价格。美国财长贝森特重申贸易协议可能最早于本周达成。贝欧盟计划扩大反制：若谈判失败，将对1000亿欧元的美国商品加征关税。欧盟的贸易强硬立场和全球债务及能源价格攀升进一步推动了贵金属价格上涨。
　　美国贸易政策变动和美联储货币政策态度的不确定性对避险资产形成支撑，国内买盘也助推金价。当前投资者在等待周四凌晨将公布的美联储政策会议的结果，市场普遍预期将维持利率不变，但美联储主席鲍威尔的会后讲话，将被视为未来降息路径的关键信号。