焦炭：多空因素交织，焦炭低位运行
　　现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为1440元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1583元/吨。近期，焦炭保持供需两增格局，且需求端增量较为明显，焦炭短期基本面尚可，期货主力合约维持低位震荡运行。不过，现阶段宏观扰动仍较为剧烈。首先，4月以来，中美贸易摩擦反复不断，未来关税争端如何发展仍有较强不确定性，宏观情绪存有触底反弹的可能。其次，我国的内需提振政策呼之欲出，4月25日中共中央政治局会议召开，提出将加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。产业方面，根据钢联统计，截至5月2日，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计114.41万吨，周环比增加0.09万吨。需求方面，截至5月2日当周，全国247家钢厂铁水日产量达245.42万吨，环比进一步增加1.07万吨，且钢厂盈利率也维持在56.28%，可见焦炭短期需求仍有一定支撑。整体来看，虽然铁水产量维持高位，焦炭短期需求尚可，但受海外风险和焦煤成本端压力的影响，焦炭市场氛围难言乐观，多空博弈较为激烈，期货主力合约低位震荡，后续重点关注国内支持政策。
　　焦煤：偏空氛围主导，焦煤弱势震荡
　　现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为1035.0元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1008元/吨。4月期间国内主产区安监环境平稳，山西煤炭产量维持高位，钢联统计的523家炼焦煤矿精煤产量月内持续回升，而进口量虽同比或有小幅下滑，但减量预计有限，焦煤供应压力依然居高不下。此外，中美贸易摩擦压制黑色金属终端产品出口，叠加地产、基建表现低迷，内需支撑有限，焦煤中长期需求担忧仍存。供需数据方面，根据钢联统计，截至5月2日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量80.4万吨，周环比增0.7万吨，连续第6周录得正增长，较去年同期产量偏高5.7万吨。进口方面，4月21至26日，甘其毛都口岸累计通关车数3877车，周环比减少2329车。需求方面，5月2日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计114.41万吨，周环比增加0.09万吨。综上，焦煤价格持续下挫，且其供应宽松局面并未扭转，基本面整体依然偏空，叠加当前宏观向上驱动暂不明显，预计节后焦煤期货维持偏弱震荡运行，关注国内有无利好政策出台。