核心观点
　　橡胶：随着美国关税新政带来的利空影响逐渐消化以后，节前一周国内橡胶期货重回由供需基本面主导的走势中。其中，沪胶期货2509合约呈现震荡偏弱的走势，期价自14820元/吨一线稳步回落至14555元/吨附近，当周累计跌幅达1.12%；标胶期货2506合约则呈现震荡窄幅整理的走势，期价维持在12160-12420元/吨区间内运行，当周累计涨幅达0.04%；合成胶期货2507合约呈现震荡偏弱的走势，期价自11500元/吨一线稳步回落至11200元/吨附近，当周累计跌幅达1.36%。
　　国内外天胶产区陆续进入新一轮割胶旺季，原料产出稳步增长，新胶供应逐渐回升。同时下游轮胎行业经历五一长假以后，开工率或转入阶段性回升状态，采购需求有望增强。从往年涨跌幅度来看，5月胶价继续下跌动力依然存在，不过下跌概率有所减小。在宏观因子偏弱而胶市供需结构改善有限的背景下，预计后市国内橡胶期货或维持震荡偏弱的走势。