事件：基石药业公布2024年业绩，2024年收入达4.1亿元，包括药品销售1.75亿元、授权费收入2亿元及舒格利单抗特许权使用费收入0.28亿元，现金及现金等价物及定期存款达6.7亿元。
　　管线2.0创新项目驱动长远发展，财务表现同比大幅改善。公司正积极推动管线2.0的临床开发，包括超过9款具有全球权益和广泛适应症潜力的同类首创/同类最佳候选药物，涵盖多特异性抗体和抗体偶联药物（ADC）。2024年公司亏损0.91亿元，较2023年12月31日的3.672亿元减少了人民币2.76亿元，降幅达75.2%，主要是由于经营费用的大幅减少。
　　CS5001单药和联合用药方案持续探索血液瘤和实体瘤。CS5001（ROR1 ADC）用于淋巴瘤与实体瘤的全球多中心临床试验正在美国、澳大利亚和中国入组患者，其临床进程全球前二。临床数据显示，CS5001单药治疗侵袭性和惰性晚期淋巴瘤具有优异的疗效与良好的安全性，具有快速注册上市的潜力。Ib期临床试验将探索CS5001治疗淋巴瘤与实体瘤，覆盖一线、前线、单药和联合用药等多种应用场景。CS2009（PD-1/VEGF/CTLA-4三抗）全球多中心I期临床试验已在澳大利亚完成首例患者给药。其在临床前研究中展现出优于潜在竞品的抗肿瘤活性，是潜在的同类首创/同类最佳下一代肿瘤免疫骨架产品。
　　舒格利单抗顺利出海，战略合作驱动全球商业化。舒格利单抗于2024年7月获欧盟委员会批准，联合化疗一线治疗驱动基因阴性的NSCLC。2024年10月，获英国药品和医疗保健用品管理局批准用于一线治疗非小细胞肺癌。2025年3月，向欧洲药品管理局递交舒格利单抗治疗III期非小细胞肺癌的新适应症申请。2024年5月，与Ewopharma AG达成在中东欧（CEE）和瑞士地区的商业化合作。2024年11月，与Pharmalink Store - L.L.C - O.P.C达成合作，拓展中东和北非（MENA）地区及南非市场。2025年1月，与SteinCares签订在拉丁美洲地区（LATAM）的合作协议。预计于2025年在西欧、东南亚和加拿大建立更多合作伙伴关系。
　　盈利预测：公司聚焦于研发，迈入管线2.0时代，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为4.3、7.3和10.6亿元。
　　风险提示：研发不及预期风险，商业化不及预期风险，市场竞争加剧风险，药品降价风险。