上周工业硅低位震荡，主因全球贸易局势仍然不明，我国工业企业利润增速转正，工业品市场情绪仍然较为低迷。供应来看，新疆地区开工率维持7成左右，川滇地区开工率依然偏低，企业生产压力加大亏损面持续扩大，供应端转入收缩；从需求侧来看，多晶硅5月部分企业有减产计划，硅片企业后续有减产预期对供应过剩局面形成一定缓冲，光伏电池价格持续下跌成本端支撑逐渐走弱，组件企业对后市预期较为悲观，抢装期过后远期订单逐渐减少，集中式N型采购中标容量同比下降，工业硅短期供过于求的背景持续，社会库存小幅降至60.2万吨，仓单库存仍逼近7万手。
　　整体来看，我国工业企业利润同比增速转正，但中美贸易局势并未明朗化市场担忧仍存。供应端转向宽松而消费端持续不见明显增量，虽然光伏第一季度装机量因“4.30”抢装潮再超预期但政策缺乏持续性，预计二季度装机量将环比大幅回落，供给侧改革背景下对硅料需求减弱预期明显。工业硅社会库存和仓单库存均维持高位。技术面来看，期价进入底部震荡区间，预计短期仍将确认底部维持偏弱震荡运行。
　　风险点：终端消费大幅回暖，全球贸易局势缓和