宏观：中美关税谈判预期反复，4月MLF超额续作
　　海外方面，美联储官员哈玛克：如果经济数据明朗，可能在6月份降息；沃勒：要到7月才能对关税如何影响经济获得更清晰认识，若关税导致失业率上升或开启降息。特朗普坚称美中正在进行贸易谈判，中国称双方未进行任何经贸谈判。市场风险偏好持续修复，美元指数回落至99.3，10Y美债利率下行至4.3%，美股延续高涨，金价反弹，油、铜小幅收涨。
　　国内方面，A股缩量下跌，两市成交额回落至1.14万亿，临近假期市场热度降温，风格上红利、上证50占优，小微盘股、北证50显著调整，行业上化工、银行、保险领涨，假期前部分资金选择兑现，以规避财报、中美关税博弈的下行风险。债市方面，央行4月MLF续做规模6000亿远超到期量，呵护政府债发行高峰，资金面宽松预期延续，长债利率下行、短债利率上行。
　　贵金属：降息预期抬升，金价反弹
　　周四国际贵金属期货价格双双收涨，COMEX黄金期货价格在连续两个交易日回调后反弹2.04%报3361.30美元/盎司，COMEX白银期货价格震荡微涨0.01%报33.87美元/盎司。美联储高官沃勒等的讲话令市场的降息预期升温，美国股债齐涨，黄金价格反弹。美联储当红理事沃勒表示，就业市场若严重下滑，可能令美联储更多、更快降息。美联储高官Hammack表示，有了清晰、令人信服的数据后，可能6月采取行动。美国上周初请失业金人数22.2万人，预期为22.2万人，前值从21.5万人修正为21.6万人。持续申领失业救济金人数降至184万，为1月底以来的最低。美国3月耐用品订单环比增长9.2%，为8个月来最大增幅，关税担忧下资本货物订单仅增长0.1%。中国政府表示尽管美国政府多次暗示双方曾进行过接触，但中国尚未与华盛顿举行贸易谈判。
　　昨日美联储官员的讲话使得市场对于降息的预期抬升，提振金价反弹。对于此次反弹的高度，我们当前持谨慎态度，目前以观望为宜。