核心观点
　　本周中证REITs全收益指数下跌1.43%，收于1058.94。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs下跌0.4%，经营权类REITs下跌0.7%。近期多家上市公司积极推进REITs项目申报，4月21日，中国建筑财务总监黄杰表示，公司在积极探索通过保租房REITs等金融手段拓宽资产盘活的渠道。武商集团4月23日称公司将积极探索推动REITs等金融工具与公司商业零售业务结合的可能。近日招商局积余产业运营服务股份有限公司公示了一系列参与消费REITs项目的中介机构中标结果。4月24日，首程控股发布公告，与中国人寿、财信人寿等机构共同签订合伙协议，联合发起设立了北京平准基础设施不动产股权投资基金。该基金目标规模达100亿元，首关规模为52.4亿元，成为目前市场上单支规模最大的公募REITs投资基金。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）广东省人民政府：发布《广东省人民政府办公厅印发广东省关于进一步深化投融资体制改革若干举措的通知》，提出要加大REITs项目的培育和申报力度，支持更多符合条件的民间资本项目发行基础设施REITs。
　　行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数下跌1.43%，收于1058.94；全周加权日均换手率0.75%，较上周0.70%上升了0.05个百分点；日均成交金额为5.9亿元，较上周的5.7亿元上涨3.4%；2）本周产权类REITs下跌0.4%，经营权类REITs下跌0.7%；3）本周所有REITs子板块中，仓储物流REITs涨幅最大为1.6%，能源REITs跌幅最大为2.4%；4）南方顺丰REIT涨幅最大为13.1%；华夏合肥高新REIT跌幅最大为7.1%。
　　重要公告回顾：1）本周共62只REITs发布2025年一季度报告；2）易方达深高速REIT、博时津开产园REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、国泰君安城投宽庭保租房REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、国泰君安东久新经济REIT、博时蛇口产园REIT、华夏大悦城商业REIT：拟分配金额分别为0.5亿、0.2亿、0.3亿、0.7亿、0.2亿、0.8亿、0.4亿、0.6亿元。3）中金印力消费REIT：发布认购申请确认比例公告，初始战配份额为50557万份，均为场内份额解除限售，无场外份额解除锁定。4）招商高速公路REIT、华泰江苏交控REIT、易方达深高速REIT、平安广州广河REIT、华夏南京交通高速公路REIT：3月日均自然车流量分别为1.5万、4.3万、4.3万、14.1万、3.7辆，同比变动-1.4%、-23.7%、-1.7%、-1.7%、-4.4%。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。