投资要点
　　微盘股成分股年报披露率超70%，后续风险边际递减。本周二收盘触发右侧买入信号。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨2.52%，在38个宽基指数当中排名第2。近一月万得微盘股指数上涨0.61%，在38个宽基指数当中排名第1。近一季万得微盘股指数上涨12.79%，在38个宽基指数当中排名第2。近一年万得微盘股指数上涨65.6%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是动量因子(本周0.221，历史平均-0.003)、对数市值因子(本周0.196，历史平均0.032)、非线性市值因子(本周0.196，历史平均-0.032)、单季度净资产收益率因子(本周0.19，历史平均0.025)、pe_ttm倒数因子(本周0.189，历史平均0.02)，后五的是过去10天收益率因子(本周0.147，历史平均-0.062)、过去一年波动率因子(本周-0.137，历史平均-0.035)、自由流通比例因子(本周-0.078，历史平均-0.012)、杠杆因子(本周-0.076，历史平均-0.007)、成交额因子(本周-0.035，历史平均-0.081)。
　　扩散指数模型
　　从4月25日表格结果来看，本周扩散指数在周二收盘触发了右侧买入信号，这在上周周报已经提示。从表格结果还能看出一些分化，尤其是在未来第五个交易日收盘后，将出现扩散指数大幅上涨。这对于交易层面来说将变得拥挤。短期的快速上涨过后，未来微盘股的涨幅将放缓。首次阈值法于2025年4月7日收盘触发开仓信号。延迟阈值法于2025年4月22日收盘给予了开仓信号。双均线法于2025年3月12日收盘给予了空仓的信号。
　　日历效应
　　从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。