◆政策端：美联储理事沃勒表明货币政策或将进入偏宽节奏，全球资本市场强势反弹。国内市场震荡向上等待中央政治局会议的利好政策。
　　◆估值：聚乙烯周度跌幅（成本＞现货＞期货），聚丙烯周度跌幅（成本＞期货＞现货）。
　　◆成本端：本周WTI原油上涨0.51%，Brent原油上涨1.06%，煤价下跌-1.05%，甲醇上涨0.51%，乙烯下跌-3.46%，丙烯下跌-0.90%，丙烷上涨2.37%。成本端原油价格触底反弹。
　　◆供应端：PE产能利用率83.80%，环比下降-1.84%，同比去年上涨7.20%，较5年同期下降-4.96%。PP产能利用率73.30%，环比下降-5.30%，同比去年下降-1.05%，较5年同期下降-19.09%。根据投产计划观察，4月聚烯烃供给端压力整体偏高PE328万吨产能（3月份产能推迟至4月）、PP195万吨产能待投放。
　　◆进出口：3月国内PE进口为110.10万吨，环比2月下降-16.92%，同比去年下降-8.94%，主要为中东地区货源。3月国内PP进口19.29万吨，环比2月上涨0.25%，同比去年下降-9.86%。3月PE出口10.82万吨，环比2月上涨86.94%，同比上涨6.47%。3月PP出口28.49万吨，环比2月上涨34.32%，同比下降-1.53%。由于关税问题，PE进口关税赦免或将再次打开进口窗口，而PP出口或将受阻。
　　◆需求端：PE下游开工率40.21%，环比上涨0.02%，同比下降-10.39%。PP下游开工率50.06%，环比下降-0.40%，同比下降-4.03%。季节性淡季来临，下游订单见顶，开工率或将震荡下行。
　　◆库存：PE生产企业库存52.61万吨，环比累库5.86%，较去年同期累库9.40%；PE贸易商库存5.30万吨，较上周去库-1.52%；PP生产企业库存60.44万吨，本周环比去库-2.37%，较去年同期累库8.18%；PP贸易商库存13.85万吨，较上周去库-3.69%；PP港口库存7.67万吨，较上周累库0.92%。
　　◆小结：美联储理事沃勒表明货币政策或将进入偏宽节奏，全球资本市场强势反弹。国内市场震荡向上等待中央政治局会议的利好政策。09合约价格受新产能上马可能性影响减弱，新装置动态关注度下降，LL5-9价差走强可印证此观点。“对等关税”赦免政策反复，LLDPE进口量或将大幅波动。目前由于原油价格大幅下挫后，LL-PP低位震荡，关注09合约价差向上突破做多价差的机会。
　　◆下周预测：聚乙烯(LL2509)：参考震荡区间（7000-7300）；聚丙烯(PP2509)：参考震荡区间（7000-7300）。
　　◆推荐策略：关注聚烯烃4月投产落地情况，LL-PP价差或将在0元/吨附近筑底震荡，等待09合约价差做多机会。
　　◆风险提示：原油价格大幅下降，PE进口大幅上升。