◆螺纹钢
　　周三，螺纹钢期货价格反弹，杭州中天螺纹钢3210元/吨，较前一日上涨50元/吨，05合约基差151（-3）。宏观层面，4月22日，特朗普表示，将会“大幅降低”对中国的高额关税，市场预期好转；产业层面，根据钢谷、兰格钢铁与找钢网统计口径，最近一期数据，螺纹钢表需仍处于年内高位，去库速度较快。后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷电成本附近，仅仅高于长流程成本，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，预计中美关税政策仍会反复博弈，短期国内出台大规模刺激政策概率较小，产业端，现实供需尚可，但关税影响出口+需求季节性下滑，预期偏弱，预计反弹空间有限。策略上，暂时观望为宜。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)
　　◆铁矿石
　　周三，铁矿期货价格小幅上涨。特朗普放言可能降低对华关税，国际贸易紧张情绪有所缓和。同时今年钢坯出口强劲，对原料形成支撑。现货方面，青岛港PB粉771元/湿吨（+4）。普氏62%指数101.10美元/吨（+1.80），月均99.90美元/吨。PBF基差88元/吨（-12）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,437.8万吨，环+3。45港口+247钢厂总库存23,108.92万吨，环-309.23。247家钢企铁水日产240.12万吨，环-0.10。主流矿山一季度财报发布，产运受天气等因素影响多有下滑，但并没有下调年度目标，后期海外矿山存在增产增发预期。成材端抢出口效果消退，负反馈下铁矿仍有向下动力。但钢坯流动性较好，对铁水产量有一定支撑。综上，考虑到铁水尚未出现见顶信号以及可能的宏观政策利好，铁矿09震荡看待。(数据来源：同花顺iFinD)。
　　◆双焦
　　焦煤：供应方面，主产区煤矿生产节奏逐步恢复，前期减产矿井开工负荷有所提升。进口方面，蒙煤通关效率受环保检查扰动，口岸卸车及运输环节受限，叠加国内焦钢企业压价情绪，贸易商报价承压，澳煤因内外价差倒挂及进口政策限制，短期补充作用有限。需求方面，焦企利润修复带动开工小幅回升，钢厂铁水产量高位持稳，刚需对煤价形成底部支撑，但成材价格震荡导致焦钢企业采购维持低库存策略，高价资源接受度偏低，中间贸易环节参与度下降，竞拍市场流拍现象频现。综合来看，焦煤市场供需博弈加剧，短期或延续震荡格局。需重点关注钢材终端需求兑现力度、焦钢利润修复节奏及进口煤政策变化对国内市场的影响。（数据来源：同花顺、Mysteel）。
　　焦炭：供应方面，焦企利润修复带动生产积极性回升，部分企业开工负荷稳中有增。需求方面，钢厂铁水产量维持高位，刚需采购延续，但终端需求韧性不足叠加钢材价格震荡，钢厂补库节奏仍以按需为主，对高价资源接受度有限。港口贸易商库存持续去化，市场交投氛围偏谨慎。综合来看，焦炭市场供需矛盾暂未凸显，基本面维持弱平衡状态。短期市场情绪受宏观政策预期提振，但钢市需求兑现力度及原料端价格波动仍对焦价形成压制，需重点关注终端成材消费持续性、钢厂利润修复节奏及宏观政策影响。（数据来源：同花顺、Mysteel）