全球市场观察
　　周二（4月22日）中国股市上涨。港股医疗保健、原材料和综合企业领涨，电信与可选消费下跌。A股商贸零售、建筑材料和交通运输板块领涨，传媒、通信和计算机板块收跌，离境退税、跨境支付和半导体硅片等概念股表现较好，算力租赁、新型工业化和人形机器人等表现较差。特朗普有关缓和贸易冲突和不会解雇美联储主席的言论提振市场风险偏好，中概股大涨。中国股市经历关税冲击后进入底部震荡阶段，等待中美冲突/谈判演进与中国政策对冲到来，大消费板块相对跑赢暗示市场预期中国政策对冲的重点将是提振消费。近期广东和上海均通过提振消费专项行动方案，提出加力扩围消费品以旧换新等政策。MSCI中国指数近期跌幅隐含盈利下调4%-6%，目前指数PE 11.4倍、股息收益率2.8%，估值依然较低。
　　欧股反弹，个人与家庭用品、基础资源、汽车及配件和银行股领涨。欧洲奢侈品公司业绩承压，关税冲击将削弱全球消费信心，欧元大幅升值将削弱海外市场盈利，金价飙升可能推高珠宝等奢侈品成本。市场预期欧央行政策立场将转向鸽派，预计将进一步降息以应对关税冲击后的经济下行，欧债收益率回落。特朗普团队对市场的安抚暂时缓解投资者对美元资产抛售，瑞郎等避险货币显著下跌，欧元与英镑回落。
　　美股大涨，金融、可选消费与通讯服务领涨，必选消费、工业与医疗保健跑输。特朗普团队更加积极安抚市场，财长称中美关税将在“不久的将来”降级，将让市场“松一口气”；随后白宫新闻秘书称特朗普正在为与中国达成贸易协议奠定基础，特朗普有权对美联储政治化行为表达不满；盘后特朗普亲自表态称，对华关税将大幅下降，无意解雇鲍威尔。市场风险偏好回升，黄金、日元、瑞郎等避险资产回落，美股与美元反弹。但关税冲击对信心和经济的影响已经显现，经济软数据大幅走弱。IMF下调今年全球GDP增速预测约0.5个百分点，其中美国、中国和欧元区GDP增速预测分别下调0.9、0.6和0.2个百分点。