核心观点
　　本周中证REITs全收益指数上涨0.84%，收于1074.34。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨2.0%，经营权类REITs上涨0.7%。博时基金管理有限公司在4月16日发布关于决定博时招商蛇口产业园REITs拟第二次扩募并新购入基础设施项目的公告，成为国内首个第二次扩募的公募REITs案例。同日，凯德投资申报旗下首支中国消费基础设施公募REITs——凯德商业CREIT，底层资产为长沙雨花亭项目和广州云尚项目，拟募集规模为22.97亿元，这是首支由国际化资产管理公司在中国申报的消费类公募REIT产品。此外，华泰紫金苏州恒泰租赁住房REIT完成网下询价，参与报价的份额为初始网下发售份额数量的223.6倍，创下历史新记录。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）国家发展改革委及国家能源局：联合印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，支持符合条件的燃煤发电项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），畅通“投融管退”渠道，促进投资良性循环。
　　行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数上涨0.84%，收于1074.3；全周加权日均换手率0.70%，较上周0.76%下跌0.06个百分点；日均成交金额为5.7亿元，较上周的5.9亿元下跌3.4%；2）本周产权类REITs上涨2.0%，经营权类REITs上涨0.7%；3）本周所有REITs子板块中，消费REITs涨幅最大为3.2%，市政环保REITs涨幅最小为0.4%，无子板块下跌；4）华安百联消费REIT涨幅最大为6.6%；华安张江产业园REIT跌幅最大为2.5%。
　　重要公告回顾：1）中金印力消费REIT：本次解除限售份额为50557.0万份，于2025年4月30日解除限售；2）东吴苏园产业REIT：本期可供分配金额为14786.5万元；3）博时蛇口产园REIT：本基金拟通过第二次扩募发售募集资金，最终持有光明项目（二期扩募）及南油项目；4）华泰苏州恒泰租赁住房REIT：发售价格2.734元/份，募集期2025年4月22日-4月23日。5）工银蒙能清洁能源REIT：2025年第一季度华晨风电项目发电量同比上升40.5%，营业收入同比上升35.2%；恒泽风电项目发电量同比下降10.6%；营业收入同比下降12.43%；6）中航京能光伏REIT：2025年第一季度榆林光伏项目上网电量同比下降25.3%，结算均价同比上升15.9%，营业收入同比下降13.4%；晶泰光伏项目上网电量同比上升10.5%，结算均价同比下降27.8%，营业收入同比下降20.4%。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
　　3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。