Bisie矿复产给予锡锭供应高位支撑。前期因矿端扰动，一路冲高的锡价抑制了下游采购。当前受宏观情绪扰动及Bisie矿复产消息落实，锡价回落至低位，催生下游企业补库需求，库存开始去化。但考虑出口盈亏负向扩大，接下来锡锭出口边际减少。预计短期锡保持震荡。需要关注特朗普在电子产品关税方面的口径，“靴子”落地后锡下游需求将进一步拖累。