核心观点
　　乌克兰农业部称，截至4月9日，2024/25年度乌克兰谷物出口量为3339.5万吨，比去年同期减少10%；其中玉米1735万吨；4月至今出口玉米37.5万吨。巴西玉米主产区气温较往年变化不大，中东部地区降水较往年偏少，南部地区降水偏多；NOAA预计，巴西玉米主产州未来6-10日气温依旧偏高，巴西南里奥格兰德州降水偏多,巴西中南部玉米主产州马托格罗索州、帕拉纳州降水偏多。巴西一茬玉米播种进度100%，与去年持平，收获进度54.8%，略快于去年。二茬玉米播种进度99.4%，慢于去年。
　　上周玉米价格窄幅上调。截至4月11日，全国玉米周度均价2251元/吨，环比上调3元/吨。分地区来看，东北玉米价格稳中偏强运行，因中美关税问题，市场情绪受到一定提振，期现价格先涨后跌。华北地区玉米主流价格维持稳定，局部地区窄幅调整，变化幅度有限。销区市场玉米价格先涨后跌，前期受到中美关税影响，期货上行带动现货市场价格，但南北港价格倒挂，加上销区饲料厂需求一般，成交偏淡。
　　上周猪价窄幅震荡。供应端，养殖端盈利空间仍存，规模场生猪出栏体重难有下调，随节日期间南方消费带动，养殖场出栏大体重猪源占比增多，部分地区二育入场支撑，小体重猪出栏略有增加；需求端，周内屠宰企业开工率小幅上涨，冻品市场需求无改善迹象，走货依旧维持缓慢态势。加之鲜品销售不佳，部分屠企被动入库。本周重点关注规模场出栏节奏、二育入场节奏及终端需求变化情况。深加工方面，玉米淀粉加工利润有所回升。玉米淀粉企业开机率环比下降，玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况及开机变化情况。
　　综合来看：上周玉米主力合约呈现窄幅震荡走势。一方面，部分贸易商和农户选择卖粮，盘面有一定程度的卖压；另一方面，当前随着余粮的逐步减少，玉米现货难以大幅落价。最后，美国关税消息反复无常，但整体对我国玉米影响不大，加之我国相应的反制政策落地，整体市场逐渐回归理性交易。本周需重点关注深加工企业收购价格变化，关注后续基层售粮进度、政策发布等情况