4月11日，SCFI远洋航线分化，欧地航线小幅上行，美线下跌。SCFI上海-北欧订舱价更新于1356美元/TEU，环比小幅上涨1.5%，对应4月中旬运价。地中海航线止跌反弹至2144美元/TEU，环比上涨5.7%。美线在关税冲击、货量骤减下开始回落：美西航线更新于2202美元/FEU，环比下降4.8%；美东航线更新于3226美元/FEU，环比下跌3.2%。WCI上海-鹿特丹上涨4%至2392美元/FEU，上海-热那亚上涨1%至3071美元/FEU，上海-纽约上涨2%至3976美元/FEU，上海-洛杉矶上涨3%至2815美元/FEU。NCFI欧洲航线运价指数为934.2点，较上周上涨1.8%；美东航线运价指数为1100.0点，较上周下跌10.8%；美西航线运价指数为1222.1点，较上周下跌18.0%，NCFI南美线或因提价整体涨幅较高。
　　即期市场运价方面，线下运价震荡走弱，4月下旬船司沿用为主，OOCL环比下调至2000-2100美元/FEU，CMA调降5月首周运价计划宣涨水平。5月线上或3000美元/FEU左右
　　GEMINI:MSK4月下旬沿用1800美元/FEU开舱价，HPL-QQ4月报价2400美元/FEU，5月上旬线上报价3000美元/FEU，HPL-SPOT5月维持2800-3200美元/FEU区间环比持平。
　　OCEAN：CMA5月首周线上价格调降，4545美元/FEU降至3145美元/FEU，OOCL4月下旬运价自2300-2500美元/FEU下调至2000-2100美元/FEU。COSCO下半月线下运价2000-2200美元/FEU。
　　MSC&PA：MSC4月线上运价自2390美元/FEU下调至2110美元/FEU；ONE、HMM4月下旬运价分别维持2037和2104美元/FEU。ONE下半月线下运价约2002美元/FEU。
　　关税方面，白宫确认我国对美国产品面临145%的关税，我国对美关税125%并表示不再对美方政策进行回应。特朗普宣布豁免部分中国产品125%关税；商品包括包括智能手机、电脑、半导体和平板显示器模块等，适用于所有受特朗普“对等关税”影响的国家。但更新后的指南并未提及对现有的针对中国商品征收20%关税的任何调整。本次关税豁免商品价值较高，对运输条件要求严格。美国关税系统出现问题后恢复。
　　基本面方面，近期出口美线货量大幅下滑，退舱比例提升，转运量或偏少。美国零售商协会表示，3月美国港口集装箱进口量同比增11.1%,4月预计同比增3.1%，5-7月预计同比降幅在20%以上，前期抢运带动的集装箱涨势已经出现边际拐向。据美国《商业周刊》了解，托运人计划将从亚洲的采购推迟30-60天，近期订舱平台预订量未来几周离开亚洲前往美国的货物预订量下降了20%至30%。美国零售商协会预计，5-6月美国集装箱进口量同比将下跌20%以上。国内企业转运或比例不高。从国内出口集装箱转口来看，一方面将增加相应成本，另一方面合规风险较大，微观了解企业较为谨慎，整体观望较多。并未发现我国出口到非美航线的明显增加。ocean联盟、pa联盟、德翔海运等已开始美线停航，或存调至欧线可能性。欧线方面，4月船期较高，5月前2周船舶偏少。
　　地缘方面，哈马斯表示对任何保证加沙地带永久停火的提议持积极态度。
　　展望：震荡，建议逢高布空。最新的部分商品豁免对等关税政策或带给市场利多情绪冲击，周一或需关注高开可能，同时市场仍有计价转口贸易货量抬升、利多运价逻辑；关注周一我国3月外贸数据。关税政策持续调整，06、08合约关系或频繁变动。对基本面来看，船司对4月下旬至5月的挺价仍缺乏一致性；运价在4月下旬或仍有下行压力，从线上运价来看航司5月涨价函或低于原预期，同时需关注是否将由美线将船调至欧线。
　　风险因素：关税政策调整、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动