主要观点
　　上周螺纹钢价格跳空低开后震荡偏弱运行，现货强于期货，基差持续走强。美国所谓对等关税正式落地，股市、商品价格集体下挫，随后多个经济体开始反制，特朗普表示对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，市场情绪一度好转，股市、商品价格低位反弹，不过中美贸易摩擦仍在加剧，在美国政府将对中国输美商品的税率提高至125%后，我国政府也将对美关税提高至125%。
　　后市而言：估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷电成本附近，高于长流程成本，静态估值处于中性偏低水平；驱动方面，预计中美关税政策仍会反复博弈，短期国内出台大规模刺激政策概率较小，产业方面，钢材库存仍能顺畅去化，不过需求见顶概率在加大，主要是关税影响后续板材出口+建材旺季成色不足，预计价格震荡偏弱运行。
　　交易策略
　　观望或者短线交易。
　　风险提示
　　1、突发宏观利好（上行风险）；
　　2、需求大幅下滑（下行风险）。