日度观点
　　◆生猪：
　　4月11日辽宁现货14.1-14.6元/公斤，较上日涨0.1元/公斤；河南14.4-15.1元/公斤，较上日涨0.1元/公斤；四川14.2-14.6元/公斤，较上日稳定；广东15.3-15.8元/公斤，较上日稳定，今日早间猪价北涨南稳定。4月生猪供应增加，钢联数据4月重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比增3.25%，且生猪体重偏高，目前肥标价差收缩，前期压栏以及二育养殖户出栏意愿增强，而终端消费增量有限，屠企大多亏损，猪价上方承压。但行业有利润，规模企业多控重出栏，且肥标价差仍为正，养殖端惜售、二次育肥逢低进场仍存以及屠宰企业也会考虑冻品入库，均支撑价格，短期猪价在14元/公斤附近震荡整理，关注企业出栏节奏、二育和屠宰冻品入库情况。中长期来看，能繁母猪存栏2024年5-11月缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，4-9月供应呈增加态势，根据仔猪数据和存栏结构，2024年11-2025年2月仔猪同比增加，2月中大猪存栏占比增长，二季度出栏压力仍大，叠加生猪体重偏高，而上半年消费淡季，在供强需弱格局下，猪价下跌风险加剧，关注二育介入造成供应后移、冻品入库以及饲料价格波动对价格的扰动；12-1月产能小幅下滑，2月回升，接近均衡区间上限，供应压力仍大，远期价格承压。策略上，期货贴水，短期中美关税扰动以及供应压力后移，情绪利好，但供应增加大背景下，大方向反弹承压逢高空，05关注13600-13800压力、07压力位13800-14000、09压力位14300-14500，逢高卖07、09虚值看涨期权。（数据来源：农业部、我的农产品网）
　　◆鸡蛋：
　　4月11日山东德州报价3.15元/斤，较上日稳定；北京报价3.43元/斤，较上日稳定。4月换羽的老鸡和前期补苗开产仍陆续增多，大小蛋价差拉开，供应压力较大，蛋价走势承压，不过近期老鸡出淘增加，削弱供应增速，节后各环节库存均有所消化，供需偏松格局边际改善。长期来看，高养殖利润驱动24年12月-25年2月补栏积极性高，对应二季度新开产蛋鸡较多，供应持续增加，在鸡苗供应偏紧、鸡龄结构偏老背景下，需要关注老鸡淘汰或换羽对阶段性供应的影响，整体高补苗量下，下半年供应增势或难逆转。当前盘面05小幅升水现货，供需偏松格局边际改善，未持仓者谨慎追空；中长期供应压力增加，远月估值承压，关注近端淘汰及原料成本波动扰动。策略上05波动加剧，暂时观望；08、09大逻辑偏空对待，关注饲料端及淘汰扰动。关注淘鸡及换羽开产、各环节库存。（数据来源：蛋e网、卓创资讯）