核心观点：
　　美国通胀超预期降温，3月CPI环比下降0.1%，创近五年新低，核心CPI同比增2.8%创四年最低增速。中国商务部回应中方是否就关税问题与美展开谈判：谈，大门敞开；打，奉陪到底。外盘普跌，国内股市近期表现强势，但连涨多日后部分投资者或受外盘影响而选择止盈。关税战二阶段竞争开始，后续博弈仍多，股指或震荡运行。
　　◆策略建议：
　　震荡运行国债
　　◆核心观点：
　　前期货币政策定力十足，而伴随着外部不确定性愈演愈烈，宽货币预期愈加坚实，叠加近两日大行融出充裕，资金利率稳步下行，流动性有所好转，下行更为流畅。从市场运行主线看，机构博弈货币政策宽松临近，曲线更多向陡峭化方向运行。中短端确定性相对更强，长端虽缺乏大幅上行基础，但受外围关税扰动、各国谈判不确定性影响，波动率显著抬升，走势更为反复。整体而言，长端利率若要突破前低，可能仍需等待国内宽松政策的实质性落地的催化。
　　◆策略建议：
　　短期看好