走势回顾
　　本周铁矿石主力合约I2509价格继续回落，收于708.0元/吨，持仓48.5万手，持仓增加6.7万手。
　　供应
　　近期主流矿发运再度下降。
　　需求
　　下游开工在利润刺激与旺季需求的影响下有所回升。
　　库存
　　全国45个港口进口铁矿库存为14341.02，环比下降127.39，日均疏港量238.73增1.45。分量方面，澳矿6095.69降53.47，巴西矿5520.14降47.07，贸易矿9602.81降139.07，球团507.35降4.71，精粉1194.95增39.04，块矿1786.92升28.92，粗粉10851.8降190.64。（单位：万吨）
　　总结及投资建议：
　　全球风险类资产在关税战的影响下出现估值方面的大幅下修，黑色板块也难独善其身。供应方面，近期主流矿发运再度下降；需求方面，下游开工在利润刺激与旺季需求的影响下有所回升。综合来看，下游需求在旺季持续兑现，钢厂维持较高开工水平，对矿价形成一定支撑。但基本面情况基本符合预期，关税靴子虽然落地，但后续中美之间的博弈强度与演绎方向仍存在一定不确定性，就当前而言，贸易谈判随着部分商品关税豁免的政策出现一定缓和，铁矿估值或迎来一定修复，但做多的确定性言之尚早，建议短期仍以宽幅震荡对待。