市场焦点
　　（1）美国总统特朗普表示，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，在90天内对多数国家关税降至10%。对中国加征125%关税。国务院关税税则委员会9日发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天。
　　（2）人民日报发表评论员文章，题目为《集中精力办好自己的事增强有效应对美关税冲击的信心》。其中提到，未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等视情仍有进一步扩张空间；将以超常规力度提振国内消费；以实实在在的政策措施坚决稳住资本市场。
　　（3）4月7至8日，中国人民银行、国家金融监管总局、中央汇金公司、国务院国资委、地方国资委、全国社会保障基金理事会等相继发声坚定看好资本市场发展前景，维护资本市场平稳运行，同时，央企、上市公司密集行动回购公司股份，提振市场信心。
　　重点数据
　　（1）国家统计局：2025年3月，中国CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。
　　（2）美国3月核心CPI同比增长2.8%，创2021年3月以来最低水平，预估为3.0%，前值为3.1%。随着关税政策实施，美国通胀数据可能面临巨大的上行压力。
　　（3）中钢协：3月下旬，重点钢企粗钢日产212.5万吨，环比下降1.9%；钢材库存量1523万吨，环比上一旬下降9.9%
　　主要观点
　　本周钢价继续下行，主要受到贸易战升级，需求预期走弱，大宗商品普遍回落的影响。本周热卷板需求大幅下行，或显现出口压力，热卷产量也大幅下降。若是钢厂减产，原料需求也将受到拖累，负反馈逻辑或将再度上演，继而引发钢价承压下行。当然，近期国内政策预期增强，关注国内政策是否加码，支撑国内经济复苏，不排除黑色金属交易逻辑也将切换至国内政策端。短期预计钢价继续承压运行，未来破局有待国内政策发力，关注4月下旬重要会议时间窗口。
　　铁矿方面，钢材需求走弱下，铁水产量预期空间有限，4月下旬或面临见顶。若需求无法承接更高的铁水产量，后续钢厂仍有一定的减产诉求，长期铁矿仍有进一步下跌的空间。但是短期市场交易情绪的改善以及国内政策预期，当前铁矿石库存并不存在明显压力，而本周铁矿基差快速扩大，仍有回归空间，加之人民币汇率支撑，短期认为铁矿石仍有反弹空间。可以观察叠加国内政策预期交易后高位空的机会