事件描述
　　零跑汽车3月交付达37,095辆，同比增长154.7%，环比增长46.7%。
　　事件评论
　　零跑3月交付超3.7万辆，同环比持续高增，一季度累计交付8.8万辆。零跑汽车2025年3月销量37,095辆，同比增长154.7%，环比增长46.7%。今年累计交付来看，零跑汽车一季度累计销量8.8万辆，同比增长162.1%。展望后续，公司当下终端需求持续火热，未来新车规划丰富，零跑B10将于4月10日正式上市，后续强势新车周期下随后续海外销售开启加之国内高价车型C16销量增长，公司销量及收入有望持续快速增长并推动盈利持续提升。展望2025年，零跑汽车设立销量目标50万辆，计划同比持续高速增长。
　　零跑汽车强势新车周期全球开启，智驾规划加速，看好未来销量及盈利双升。目前公司覆盖5-20万价格带不同细分市场，并实现T03和C10出海，未来三年公司将每年在全球推出2-3款产品，其中B10即将正式上市，后续2025年计划再推出B系列的2款车型，价格在10-15万元。渠道端，零跑国内坚持“1+N”渠道发展模式，截至2024年12月底，零跑共有860家门店，其中262家零跑中心，433家体验中心，165家服务中心，覆盖264个城市；海外10月底已有339家欧洲门店，预计2025年全球将超500家。智驾方面，公司加大对智驾领域投入，零跑LEAP 3.5将在A/B/C/D四大系列普及，并支持终身免费OTA升级。、
　　国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与Stellantis反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，销量近年快速增长，高价车型占比不断提升，推动财务指标扎实改善。未来强势新车周期有望推动销量持续上升，看好公司国内尽快扭亏为盈。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势。未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2025-2027年销量分别为57、89、121万辆。
　　风险提示
　　1、全球经济复苏弱于预期；
　　2、行业竞争加剧削弱企业盈利