铜：
　　外盘假期期间大幅下挫，沪铜节后如期补跌，主力合约日间跌停。美国本轮对等关税加征幅度超出市场预期，21世纪以来的全球贸易格局面临重塑，市场对此反应剧烈，恐慌程度堪比5年前疫情全球爆发初期。全球各类资产遭受无差别抛售，主要经济体股市，以及重要大宗商品价格短期重挫。本次工业品价格的重挫主要是市场预期经济衰退，带来全球总需求的崩塌。作为“铜博士”对宏观预期反应强烈。但理性来看，铜当前基本面仍是大宗商品中最好的品种之一，供需紧平衡的矛盾短期仍在。尤其矿端当前供给约束较强，且美国的虹吸效应仍在。需求方面，中美制造业PMI连续2个月维持荣枯线上方，国内终端需求仍处于旺季。本轮铜价短期非理性的下跌将有效激发下游产业实际需求的释放。美国消费依旧旺盛，就业市场维持较强韧性，短期经济转入衰退的可能性较小。市场当前情绪过于悲观，待恐慌情绪释放后或将出现空头回补，铜价格有望快速反弹，但短期风险尚未完全释放，仍有进一步下探空间。沪铜短期上方压力区间在78000-79000元/吨附近，下方支撑区间在70000-71000元/吨附近。
　　锌：
　　美国对等加关税落地，各国反制措施陆续出台中，不确定性仍存。有色金属因需求忧虑调整，伦锌跌2.86%，沪锌补跌低开脱离低点。锌低开高走，空头回补，近期来看下方关注21600-22000，上方注意短线23000-23200附近压力，阶段波动反复。趋势逢高偏空思路为主。