聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周，聚烯烃震荡调整，LLDPE2505合约收7690元/吨，周跌0.21%，持仓变化-94236手，PP2505合约收7348元/吨，周跌0.04%，持仓变化-65153手。
　　现货市场：上周现货价格窄幅震荡调整，截止上周五，国内LLDPE市场主流价格在7740-8400元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7230-7330元/吨，华东拉丝主流价格在7320-7440元/吨，华南拉丝主流价格在7270-7450元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供给方面：装置集中规模检修，供应压力稍有释缓。截至4月3日当周，PE开工率为77.66%（-0.61%），PP开工率77.56%（+0.85%）。
　　（2）需求方面：下游需求多维持稳定。截止4月3日当周，农膜开工率53%（持平），包装53%（持平），单丝43%（+1%），薄膜45%（持平），中空44%（+1%），管材41%（+2%）；塑编开工率49%（持平），注塑开工率51%（持平），BOPP开工率58.13%（+0.51%）。
　　（3）库存端：2025-04-03，两油库存75.50万吨，较前一交易日环比-3.00万吨，周环比+4.50万吨。截止4月3日当周，PE贸易库存16.794万吨（-0.191万吨），PP社会贸易库存5.02万吨（+0.075万吨）。
　　（4）成本端：美国加征关税，市场担忧未来需求前景，叠加OPEC+超预期增产，油价大幅下挫，对下游能化支撑不足。
　　【市场逻辑】
　　聚乙烯随着装置检修增多，供需边际有所改善，但对价格驱动有限，近期美国加征关税，油价大幅下挫，成本支撑不足，然因部分聚乙烯产品依赖于美国进口，且上游乙烷大部分产品从美国进口，或将对冲部分成本端油价带来的利空影响；PP近期装置检修增加，供需亦边际有所改善，但当前更多受宏观因素影响，成本端油价大幅走弱，对其支撑不足，虽然PP单环节进口量均较少，但丙烷高度依赖进口，且多数货源来自美国，加征关税，提高PDH制PP成本，对PP价格走势有一定支撑。综合来看，加征关税塑料和上游有利多支撑，但油价大幅走弱和关税利空终端需求，对聚烯烃价格形成拖累，预计聚烯烃震荡偏弱运行。
　　【交易策略】
　　加征关税提振自美国进口的产品（如：乙烷、丙烷和部分PE），进而对聚烯烃形成支撑，但油价大幅走弱，叠加关税利空终端需求，预计聚烯烃短期大概率震荡偏弱运行，LLDPE参考撑位7200-7250元/吨，压力位7800-7850元/吨；PP参考支撑位7000-7050元/吨，，压力位7450-7500元/吨。