供给端：本周国内碳酸锂产量环比减少628吨至17318吨，部分外购矿石的锂盐厂小幅减产，但供应仍处高位。进口方面，据智利海关，2月智利出口至中国碳酸锂规模为1.2万吨，环比减少37%。但智利2月发往中国硫酸锂量约1.03万吨，环比增长较多，可对供应形成有力补充。本周碳酸锂社会库存环比增加1511吨至12.79万吨，冶炼厂、下游及其他环节的库存分别为5.03万吨、3.85万吨和3.91万吨。冶炼厂和下游小幅累库，整体去库压力仍较大；
　　需求端：据调研，4月下游需求环比增长4%-7%，增量可能有限。终端市场方面，乘联会初步预估，3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%，环比增长37%。消息面上，美国总统特朗普在白宫宣布对贸易伙伴实施“对等关税”措施，将对中国商品加征34%的对等关税；
　　成本端：本周锂辉石精矿价格环比微跌，锂云母精矿价格环比基本持平。部分贸易商报价有所松动，预计锂矿价格震荡偏弱；
　　策略：国内碳酸锂供应维持高位，4月下游需求增量相对有限，短期过剩的格局或难以扭转。但跌至目前位置，向下空间也比较有限，预计锂价震荡运行。关注下游排产情况及海外矿山一季报。