上周初受美国加征关税预期影响，市场情绪恶化，双焦跟随板块大幅下跌；后美国对等关税落地，市场解读为利空出尽，加之双焦现货成交好转，盘面反弹，但力度逐步减弱；截至周四收盘，焦炭05合约涨0.65%至1628.5，焦煤05合约跌2.2%至1001。焦炭方面，焦企吨焦亏损有限，保持稳定生产节奏，独立焦企开工率继续回升。需求方面，钢厂继续复产，铁水延续回升，钢厂对焦炭刚需补库增加，贸易采购量近期也有所增加，焦企出货顺畅，库存下降。
　　综合来看，美对等关税落地，国内政策预期增强；关税战对黑色更多是情绪方面的影响，整体影响有限；煤焦现货成交改善，但终端需求恢复仍不及预期，焦煤供需宽松格局不变，压制反弹空间。策略方面，继续关注铁水见顶后逢高做空机会。