平台深度聚焦用户+生态，AI引领科技创新——互联网电商
　　24Q4业绩总结及25年展望
　　投资分析意见：25年内需提振背景下，看好线上消费持续领跑社零总额增长，渗透率不断提高。推荐：阿里巴巴、拼多多、美团、京东。
　　风险提示：居民消费不及预期，行业竞争加剧，AI发展不及预期，海外业务发展不及预期。
　　(联系人：赵令伊/李秀琳)
　　从WAKUKU看新生代潮玩IP如何破局——潮玩行业报告
　　投资分析意见：Letsvan已成为名创优品主推IP之一，展现出较高的成长性和投资价值。
　　风险提示：流量持续性不及预期；IP生命周期不确定性；行业竞争加剧。
　　(联系人：赵令伊)
　　免税落地，关注教育出版高股息品种——出版行业点评
　　投资分析意见：重点推荐有持续稳定分红能力、分红意愿强的出版企业，以及在新业务积极布局的公司。重点关注长江传媒、中南传媒、凤凰传媒等；另外，建议重点关注南方传媒。
　　风险提示：图书市场规模长期下滑的风险；中小学教材教辅出版发行政策变化的风险；出版公司受新技术冲击的风险。
　　(联系人：林起贤/任梦妮)