股指期货市场概况
　　从整体表现来看，上周四大期指涨跌不一，中证1000期指跌幅最大，幅度-1.51%，中上证50期指涨幅最大，幅度为0.25%。上周IF、IC、IM和IH主力合约贴水幅度均缩小。IF、IC、IM和IH期指均为贴水状态。
　　全部合约角度看，较上周而言，四大期指当月、下月、当季和下季合约的平均成交量有升有降，其中IM上升幅度最大，为1.84%，IF下跌幅度最大，为-29.84%。四大期指上周五的合计持仓量有升有降，其中IH下跌幅度最大，为7.54%，IM上涨幅度最大，为1.69%。
　　基差水平方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH当季合约的年化基差率分别为-3.65%、-11.56%、-13.88%和0.37%，较上周最后一个交易日，IF和IC期指贴水幅度均有所加深，IM和IH期指贴水幅度均有所收窄。指数分红影响已被定价较为充分，关注基差结构变化展示的交易情绪指引。
　　跨期价差方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM和IH新的当月合约与下月合约的跨期价差率分别处在2019年以来的45.10%、64.70%、27.80%和78.60%分位数。四大期指新的当月合约与下月、当季、下季的价差率均不再集中于历史分布左尾，恢复常态。
　　正向和反向套利空间上，以年化收益5%计算，剩余14个交易日，IF正反套新的当月合约基差率需要分别达到0.56%和-0.97%。以年化收益5%计算，剩余31个交易日，IF正反套新的下月合约基差率需要分别达到1.00%和-1.90%。按照收盘价格看目前不存在套利机会。
　　分红预测方面，因分红的主要时间结束，分红对四大期指主力合约影响微小，根据我们的估算，沪深300指数、中证500指数、上证50指数和中证1000指数未来一年对指数点位的影响分别为82.21、82.79、64.78和61.57。
　　市场预期方面，在分红影响趋弱和期指交易规则无变化的情况下，基差变化与投资者交易情绪的相关度较高。市场方面，美国本周的关税政策的实质影响有限，但驱动资金流入避险资产，全A成交缩量明显，小盘宽基跌幅较大，基差方面，本周基差波动较小，各品种较上周略有走强，仍处于近期较低位置。IH下月合约价格持续七周倒挂，使用远月合约对冲性价比较高。
　　近一周卖方策略观点ChatGPT解析
　　在本次周报上，我们也汇总了3月24日至3月31日(截至19：00)发布的20多家卖方策略团队含市场观点或者行业观点的报告。并且让大语言模型辅助我们汇总出卖方策略团队这个群体对于市场和行业方面的投资共识和分歧，给投资者提供参考。7家券商认为政策持续落地和资本市场改革将提升中国资产吸引力,6家券商认为市场存在结构性估值机会行业方面,对于有色金属、高股息、创新药板块有一致性的看好。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，若历史数据产生环境发生变化，可能出现模型失效风险;因指数成分股变化，分红点位预估可能出现偏差；本文所提炼的观点，基于一定的提示词产生，大语言模型输出的结果可能随着提示词的变化而发生变化。