【行情复盘】
　　国内贵金属期货日间继续走高，沪金主力合约上涨1.71%报收729.8元/克，再创历史新高，沪银主力合约上涨0.50%至8506元/千克。
　　【重要资讯】
　　1、美联储维持基准利率在4.25%-4.5%不变，放缓国债减持速度至50亿美元，MBS规模不变。继去年9月启动宽松周期以来，这是美联储第二次议息会议决定暂停降息。美联储下调今年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率小幅上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%。
　　2、美国2月非农就业人口增加15.1万人，预期增加16万人，前值增加14.3万人。2月失业率为4.1%，为2024年11月以来新高，预期为4%，前值为4%。美国劳动力市场显著降温，有着“小非农”之称的ADP就业人数更是较预期腰斩。具体来看，2月ADP就业人数录得7.7万人，远低于预期的14万人；2月裁员人数17.2万，高于前值的5万人。
　　3、美国核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，为2024年12月以来新高，超过预期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。美国2月CPI同比增长2.8%，创去年11月以来新低，预估为2.9%，前值为3%；美国2月CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.5%。美国2月核心CPI同比增长3.1%，预估为3.2%，前值为3.3%；美国2月核心CPI环比增长0.2%，预估为0.3%，前值为0.4%。
　　4、美国密歇根大学14日发布的初步调查数据显示，美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。美国3月一年期通胀率预期终值5%，预期4.9%，前值4.90%。
　　5、德国联邦议员批准国防和基础设施支出法案，并设立5000亿欧元基础设施基金。
　　【市场逻辑】
　　特朗普近日宣称如果伊朗不就其核计划与美国达成协议，将轰炸伊朗并征收二级关税。同时对俄态度再度趋于强硬，表示如果因俄罗斯导致俄乌不能达成停火协议，美国可能对俄罗斯石油买家征收二级关税。特朗普3月26日在白宫签署公告，宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施将于4月2日生效。4月2日开始美国将征收对等关税，农产品关税也将于4月2日生效。全球市场避险情绪再度升温。美元指数在2月PCE超预期的情况下不升反降，利多黄金。中期来看，各国央行增持黄金意愿仍较强，投资需求买盘强劲。以中国央行为例，2月末黄金储备达到2289.53吨，较1月末增加4.98吨，连续4个月增持黄金，近四个月累计增持25.19吨黄金。经过过去4年的持续抛售后，黄金ETF重新引发市场关注，2月北美市场黄金ETF净流入创2020年7月以来最大单月增幅。黄金中长期上涨趋势犹在。白银短期跟随黄金价格波动，近期随着美铜创新高，有望出现补涨。
　　【交易策略】
　　操作上，市场对加征关税担忧再度升级，贵金属短期再度走高，当前投资需求旺盛，中长期上行趋势未变，维持逢低做多思路，短期可尝试做空金银比。沪银短期上方压力区间8500-8600元/千克附近，下方支撑区间8300-8350元/千克附近。沪金上方压力区间720-730元/克附近，下方支撑区间700-710元/克附近。