二季度，铁矿石发运将季节性回升，增幅预计在10%左右，但同比增量或有限，需要跟踪非主流发运；
　　需求端，一旦美国加征关税范围扩大，板材需求可能走弱，而建材需求面临季节性回落，铁水产量也将随钢材需求下降，铁矿石供需转弱，但是否出现超季节性走弱还需要跟踪；
　　因此，铁矿石目前的状况仍是长期供应回升预期难证伪，且年内粗钢减产可能仍在，其在黑色系中估值偏高，利润承压，但今年实际供应增量并不明确，特别是新增供应预期投产时点多在下半年，故二季度铁矿石预计在90-95美元支撑偏强，跌破90美元的概率暂时不大，向上强压力位仍在110美元，反弹至105美元附近后，将处于偏高估区间，期货关注700-720元/吨支撑，上方压力820-840元/吨，基差可能走弱，月间正套逻辑仍在，但向上空间受限，需关注粗钢减产消息及外矿发运量。