后市展望
　　成本端：全球主要经济体经济指标回暖，但全球贸易环境趋于恶化，经济下行压力仍存。特朗普上台后搅动原油市场，加大了原油供给侧的不确定性，二季度原油市场供给增量可能不及预期，而原油需求侧无明显亮点，整体延续季节性回升，二季度预计油价维持区间波动走势。
　　沥青供需面：地缘因素令沥青原料供给不确定性加大，推升沥青原料成本，在此背景下，国内炼厂开工受限，沥青供给维持低水平。2025年是“十四五”时期的最后一年，公路项目有赶工需求，公路建设需求预计有一定提升，并支持沥青需求用量，但在总体项目建设需求受限的背景下，沥青需求增量预计也相对有限，一季度由于气温偏低，公路项目施工较少，沥青刚需受限，二季度随着气温的逐步回暖，沥青需求有望逐步恢复。整体来看，一季度沥青供需双弱，二季度供需有望同步回升，但需求增量预计有限，沥青现货累库预计将持续至5月底。
　　沥青价格：利好兑现后沥青盘面涨势放缓，成本及原料因素主导下，预计二季度沥青将呈现区间波动走势，波动区间预计在3400-3750元/吨，同时沥青估值仍然偏强，沥青利润有望进一步修复，做多沥青盘面利润仍是较优策略