锰硅
　　供给端：厂家亏损扩大，开始陆续停工减产，周度产量已转向下行；但总体库存水平依旧偏高，主要是盘面库存不断累积。（中性偏多）
　　需求端：下游高炉复产稳步推进，五大钢种对合金的需求连续季节性回暖。但需求好转对合金价格并未带来提振，从钢招价格来看，钢厂采购压价情绪浓烈。往后看，新疆地区响应政策号召，部分钢企主动减产粗钢产量，今年内下游产能出清预期仍存，未来需求难言提振。（中性偏空）
　　成本端：港口库存低位波动，锰矿价格有所松动；焦炭连续十一轮提降，化工焦价格偏弱下行；各产区电价一季度有涨。往后看，港口氧化矿货源已部分出现倒挂，后续锰矿降价空间有限，但下游合金厂减产推进下，价格也未具备上行动力，进入二季度关注澳矿发运恢复情况，以及气候变化可能带来的扰动因素。（中性）
　　铁展望二季度，从厂家成本利润的角度出发，目前盘面价格已处于成本底部，在没有其他不确定因素干扰的情况下，再度往下的空间相对有限；相对的，需求未有提振下，价格向上亦缺乏动力，短期或维持震荡走势，05合约关注6000-6100支撑区间和6400-6500压力区间，观望或区间操作；中期看，关注厂家减产力度和二季度锰矿发运情况。
　　硅铁
　　供给端：一季度硅铁供给水平维持高位，库存不断累积，但价格连续走弱下，3月部分厂家已处于亏损状态，但从产量来看，减产态势并不明显，关注二季度产量减产幅度。（中性偏空）
　　需求端：下游高炉复产稳步推进，五大钢种对合金的需求连续季节性回暖。但需求好转对合金价格并未带来提振，从钢招价格来看，钢厂采购压价情绪浓烈。往后看，新疆地区响应政策号召，部分钢企主动减产粗钢产量，今年内下游产能出清预期仍存，未来需求难言提振。（中性偏空）
　　成本端：一季度兰炭价格连续下行，3月出现短暂反弹，后续再度回落；电价方面3月有涨，硅铁成本支撑稍显不足。（中性偏空）
　　展望二季度，需求端往后不容乐观，基本面供给过剩的态势仍需供给端发力，但目前周度产量来看硅铁为未见明显减产行为，供给依旧维持在高位水平，同时库存压力偏高，因此短期可维持逢高布空思路，上方压力6200-6300，下方支撑5800-5900；中期关注产量变化情况，价格弱势和需求转弱预期较强下，合金厂未来减产不可避免